李宁集团2025年业绩稳健出炉，收入温和增长；渠道创新与产品升级并重，未来布局清晰可期。

李宁集团近日发布2025年度完整业绩报告，在体育用品行业整体面临消费环境变化的背景下，集团展现出较强的韧性与适应力。全年收入实现温和增长，较上年同期有所提升，这一表现得益于多渠道协同发力与产品矩阵的持续优化。毛利水平保持稳定，整体毛利率处于行业较高区间，体现了公司在供应链管理与定价策略上的平衡能力。权益持有人应占溢利维持合理规模，每股收益表现稳健，现金流状况健康，经营活动净现金流入保持充裕，为后续投资与回报提供坚实基础。

渠道方面，集团持续深化多元化布局，特许经销商渠道作为核心支柱，收入占比进一步提高，显示出经销商网络的活力与稳定性。电商业务通过加强主流平台合作、把握新兴流量机会，实现明显改善；直营渠道虽受店铺调整与场景变迁影响，但新品零售占比合理，整体零售流水保持相对平稳。集团创新开设户外主题独立店，并与故宫博物院等文化IP展开深度合作，不仅丰富了产品线，还显著提升了品牌的文化附加值与年轻消费者黏性。核心系列产品在跑步、篮球等细分赛道持续领跑，市场口碑与销量双双获得肯定。

供应链体系不断完善，集团采用分段式生产规划与数据驱动管理，实现计划、采购、物流、销售终端的高效协同，库存结构健康，周转效率较高。绿色环保理念深入落地，相关产品占比超出预期目标，契合当下消费者对可持续发展的关注。数字化转型加速推进，引入货品入仓协同系统与SKU精细化管控，部分核心仓库已实现RFID全流程覆盖，预计2026年初完成全域部署，大幅提升仓储精准度与响应速度。童装板块李宁YOUNG聚焦产品迭代与专属IP打造，渠道上强化奥莱扩张并加速电商渗透，批发与直营模式协同发展，推动业务实现规模扩大与质量提升的双重目标。

面向2026年，集团提出清晰战略路径：坚持单品牌、多品类、多渠道发展方向，以科技赋能产品持续迭代；借助顶级运动资源与营销活动，稳步提升品牌专业形象与市场影响力；全面聚焦运营提质增效，积极探索新兴商业模式；同时强化人才梯队、财务稳健、数智化能力三大支撑，推动人工智能、大数据等前沿技术与日常业务的深度融合。这些举措将助力集团在体育消费潜力持续释放的宏观环境中，抓住转型升级机遇，实现更高质量增长。

李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁在总结中指出，2026年作为重要规划开局之年，在国家加快体育强国建设的战略指引下，体育消费内需将进一步释放，体育用品制造业转型升级步伐加快。公司将以此为契机，持续深化专业定位，提供更具科技感与文化内涵的产品与服务，为消费者带来更好运动体验，同时为行业高质量发展贡献力量。整体而言，2025年业绩体现了李宁在逆境中稳扎稳打的能力，未来战略布局则展现出对长期价值的坚定追求。